惠誉:中国国有企业违约率或将上升
2019-03-13 13:46:00 吴越,赵健榆 关键字: 国有企业;违约

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惠誉:中国国有企业违约率或将上升。(2019.3.5)

惠誉表示,青海省政府下属铝生产企业青海省投资集团最近发生未能按时兑付债券到期利息的情况,可见中国的国有企业并非都能获得政府支持来按时偿债。惠誉认为,中国政府减少为国有企业提供隐性和显性担保及严肃市场纪律的举措令国有企业违约风险加剧。

青海省投资集团未能在2019年2月22日支付其3亿美元债券的到期利息。据报道,该公司已于2月25日结清其之前未按时支付的美元债券的到期利息。

惠誉认为,中国政府不一定会或不会无差别地向国有企业提供支持以避免债务违约的发生。惠誉预计,发挥重要政策功能的大型国有企业一般会有较大机会获得政府支持,而高度商业化经营或规模较小的国有企业获得政府支持的可能性较低。

中国企业违约事件近年来有所增加,但与其他大型经济体相比仍较少,可见市场力量对中国企业违约所起的作用有限。此外,中国企业违约主要集中在民营企业(惠誉估计2018年中国境内企业违约中国有企业仅占20%)。但是,中国当局减少为企业提供担保并严肃市场纪律的举措意味着国有部门违约风险将上升,而且地方政府下属企业信用状况的两极分化现象将持续。